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军工行业周报:军队改革推进预期升温,市场氛围影响军工走势

发布时间:2015-11-02    研究机构:方正证券

一周观点:

本周大盘冲高回落,军工板块继续上扬。中证军工指数上涨2.63%,周线6连阳,跑赢沪深300指数3.67个百分点。航天系本周领涨,其中航天科工系除航天科技、航天信息停牌外,涨幅均位于军工板块前列;航天科技系除航天机电停牌外,涨幅均超10%。 本周军工板块的表现充分体现了事件驱动性特征。受美军舰进入南海岛礁水域刺激,周二中证军工指数涨幅达5.03%。鉴于航天科工集团和航天科技集团是我国远程精确打击武器的主要研制生产力量,在南海紧张局势升级、我军对远程精确打击武器需求提升的预期下,航天系股票更是全线涨停。我们判断南海局势短期仍有升温的可能,但客观来看,南海局势引发中美之间战争的可能几乎为零。十八届五中全会公报对国防与军工着墨不多,未来五年国防工业改革与建设的核心仍然是“军民融合”。

市场军队改革实质推进的预期进一步升温,但军队改革与军业行业之间的直接逻辑不强,对军工企业的业绩短期利空、长期利好(详情参考我们的《军工板块的大事件!--军队改革专题研究报告》)。军队改革当前能否被解读为利好很大程度上取决于市场的冷暖。我们继续关注军民融合、信息化建设、航空海洋装备和军企改制四条主线,特别关注中航系的整机制造商中航飞机(000768)和中直股份(600038)、航空发动机板块的中航动力(600893)、中航动控(000738)和成发科技(600391),民参军推荐新研股份(300159)、欧比特(300053)和日发精机(002520),信息化建设推荐振华科技(000733)、烽火电子(000561)、海格通信(002465)、航天信息(600271)、航天发展(000547)和特发信息(000070)。

行业动态:

1. 发改委:支持民间资本进入卫星研制领域

2. 十八届五中全会公报中有关“国防军工”要点

上市公司动态:

1. 利君股份向子公司增资4700万元

2. 巨力索具(002342)取得《装备承制单位注册证书》

3. 全信股份收购上海赛冶,投资光纤总线技术

4. 中国宝安签署了石墨烯项目合作框架协议

风险提示:

1.军工改革停滞或进展缓慢;

2.市场风格重回低估值蓝筹。

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