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巨力索具:品种齐全、工艺领先的索具制造业龙头

发布时间:2010-01-08    研究机构:国都证券

核心观点

申购建议:合理价值区间17.20-19.35元/股,建议申购价为18.28元。

主要依据:

1.公司是索具行业内产品研发、设计、制造和销售的领导者。公司是专业从事索具制造的企业,主营业务为索具及相关产品的研发、设计、生产和销售,是索具行业内产品研发、设计、制造和销售的领导者,是全球索具产品类别最齐全的制造企业。08年实现收入13.7亿元,同比增长18.1%,实现净利润1.73亿,同比增长7.3%。公司总股本3.5亿股,本次计划发行5000万股。发行后,家族成员实际控股77%。

2.索具产品用途广泛,市场空间广阔。索具产品广泛应用在国民经济各个行业,如制造业、采矿业、建筑业、交通运输业,涉及钢铁、冶金、矿山、海洋、海事、海油、电力、石油、运输、桥梁、场馆、航空航天、港口、造船、工程机械等多个应用领域,而且索具产品中用于物体挪移的吊索具产品属于工业消费品,具有定期淘汰、重复购买的特性,市场容量很大,发展空间十分广阔。

3.公司具有技术和质量优势。公司多年来致力于索具专业的研究与开发,积累了大量技术经验。目前拥有55项专利技术和多项非专利技术;已主编完成4项、参编完成5项索具行业标准和国家标准;公司自主研发Ф7mm。

397特大缆索组合索股及其分叉技术和钢拉杆生产技术填补了国内空白。

4.募投项目增强盈利能力。公司募集资金投资项目均具有良好的盈利前景,全部达产后,将新增年销售收入约107,604万元,利润总额约15,300万元,公司的盈利能力将进一步提高。

5.预计巨力索具(002342)2009、2010和2011年分别实现主营业务收入13.7亿元、17.8亿元、22.26亿元,同比分别增长0%、30%、25%;净利润分别为1.73亿元、2.55亿元、3.27亿元,同比分别增长0%、47%、27.9%,对应EPS分别为0.43元、0.64元、0.82元。结合行业发展前景、公司竞争力和未来成长性,我们认为巨力索具对应09年合理的PE应当为40-45倍,合理价值区间在17.20-19.35元/股之间,建议申购价为18.28元。

申请时请注明股票名称