巨力索具(002342.CN)

巨力索具定价报告:独家垄断,再次扩产,收益飙升成必然

时间:10-01-25 00:00    来源:东北证券

公司是专业从事索具制造的企业,主营业务为索具及相关产品的研发、设计、生产和销售,主要产品有合成纤维吊装带索具、钢丝绳索具、钢丝绳、钢拉杆、梁式吊具、缆索、冶金夹具、链条索具、索具连接件和索具设备等。

公司目前已有客户 10,000 多家,遍及钢铁、电力、石化、设备制造、海洋、船舶、军工等各个领域,其中与约6,000 家大中型客户保持长期合作关系,市场份额相当稳定。

此次募投项目包括年产 6.6 万吨钢丝绳及2.4 万吨钢丝绳索具项目和年产0.9 万吨链条及0.6 万吨链条索具项目,预计募集资金6.8 亿元。公司现已利用自有资金和银行贷款开展募投项目的部分施工任务,有利于项目提前达产实现收益。

公司整体的毛利水平处于较高的位置,由于处于市场垄断地位或者独家供应,所以产品价格能够保持公司具有极强的盈利能力。公司部分产品的毛利水平超过50%,整体远远高于传统加工制造业盈利能力。

我们预计公司 2009 年至2012 年全面摊薄EPS 分别为0.48 元、0.72 元,0.96 元、1.20 元。预计公司A 股上市后的合理价格区间应在32.00—36.00 元之间。