巨力索具(002342.CN)

巨力索具:一季度业绩无增长,期待二、三季度爆发

时间:10-04-22 00:00    来源:国信证券

1Q10收入增长1.2%,净利润增长2%,EPS 0.09元 2010年一季度,公司实现主营业务收入3.03亿元,同比增长1.2%,实现净利润3940万元,同比增长2%,每股收益0.09元。

收入与上年持平,各项费用趋于稳定 一季度是公司淡季,收入与上年同比持平,并没有预期中的强势上涨势头。销售费用、管理费用受到出口订单剧烈波动的影响,季度波动较大,但从1Q10数据来看,费用率正在趋向均值回复。 订单饱满,期待二、三季度业绩爆发。

2月初,公司与中广核工程有限公司签订了3300万元的重型设备安装及吊装专用工具设备供应合同。截至4月初,公司在手订单超过5.5亿,按2-6个月的交货期计算,目前订单的业绩将在二、三季度释放。预计下半年净利润同比增速将达到20%-25%。 募投项目进展顺利,维持“谨慎推荐”评级。 9万吨钢丝绳及索具、1.5万吨链条及索具、5万吨金属索具三大募投项目进展顺利,均能在2010年6月完工,介时产能瓶颈将不再是问题。

我们维持对公司10/11年的盈利预测:EPS 0.64、0.84元(股本全面摊薄后)。公司目前股价对应10/11年PE为33.6X、25.6X,略低于工业机械块10/11年平均估值(34.5X、25.6X),我们维持对其“谨慎推荐”的评级。